近日，博瑞传播公告称，拟以1200万美元至4000万美元的价格收购上海晨炎信息100%股权，后者是华语地区在APP Store上规模最大的游戏开发公司。这成了近日移动互联资本圈的焦点。折射出产业资本对移动互联网、尤其手机娱乐应用等细分市场开始布局落子。此前，后者已成VC竞逐的未来“万亿金矿”。业界担忧，移动互联网会否步当年互联网泡沫后尘。
仔细看该项收购方案，有三大特点，其一是被收购方的独特业务与海外公司架构；其二是复杂的对赌规则设计；其三是收购交易的高估值——晨炎信息合计于2010年1-11月净资产724万、实现净利润682万，而交易中公司评估值为1.73亿，增值率达到23倍。
另值得关注的是，晨炎信息的研发团队在国内，但其产品主要以欧美市场为业务重心，其中美国用户约占57%，英国用户约占11%，国内用户仅占不到1%。在博瑞看来，在APP Store领域，晨炎是少数能与EA等国外游戏巨头开展竞争的中国公司。言外之意，即大多数人均认为晨炎的成功或仅是个案。
“晨炎的成功在于其商业模式简单——手机游戏软件销售；所在产业链成熟——APP Store是全球最大和增长最快的手持移动软件应用平台；研发能力强劲——全员70人均为开发人员”担任上述并购案财务顾问的投中集团创始合伙人陈颉表示。
事实上，移动互联网早已为VC业所瞩目：作孵化期投资最著名者有李开复及雷军，前者于去年开办创新工场，认可“移动互联网将十倍空间与互联网，且2011年会有进入爆发期”；而作早中期基金的有晨兴、启明、金沙江等一批VC长期关注。
12月15日，市场传出雷军旗下小米科技最新融资3500万美元，且市值已达2亿美元。资料显示，小米科技于2010年4月启动，专注于Android、iPhone等新一代智能手机软件开发与移动互联网热点应用，创业团队由前Google、微软等知名IT公司精英员工组成。
“成立8个月的软件公司就值2亿美金？”不少投资界、企业界人士表示疑惑，但并不妨碍类似融资盛况继续进行。据资料，雷军几年前已开始布局移动互联网，先后投资了手机浏览器厂商UCweb、移动社区乐讯、资费通等，是业内最活跃、知名的天使投资人。
2010年12月11日，顺利登陆纳斯达克的“中国移动互联网第一股”斯凯，其背后也有红杉资本的大力推动。但公司上市首日即破发25%——当不够成熟的产业链风险释放，意料之内的暴跌只能代表投资者对其MTK平台业务模式的忧虑。
“目前，国内移动互联项目大多比较早期，且整个市场很热，估值不低。”某知名创投人士表示。在产业资本与风投的双双追捧下，不够成熟的移动互联网正在酝酿的也许仅仅是个美丽的泡泡。
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本文标题：资本的追捧或将加速移动互联网泡沫形成
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