高盛今日发布投资报告，称阿里巴巴会员增幅将有所放缓，这种情况将在短期内存在，主要是由于强化安全措施所致。

以下为报告内容摘要：

阿里巴巴2011财年第一季度营收为人民币15.32亿元，环比增长1%，同比增长26%，较我们的预期低4%，较彭博社所调查分析师平均预期低5%。净利润为人民币4.53亿元，同比增长37%，较我们的预期低2%，较彭博社所调查分析师平均预期低12%。每股摊薄收益0.11港元，与我们的预期一致。毛利率为82%，较我们的预期低1%。运营利润率为32%，与我们的预期一致。

分析：

1)Gold Supplier营收环比增长3%，同比增长27%，较我们的预期低6%，主要是由于始于今年1月的价格上扬所致。每用户平均收入(ARPU)环比持平，同比上扬5%，略低于我们预期。增值服务营收占营收的25%以上。

2)国内诚信通营收环比下滑5%，同比增长23%，较我们预期低5%。营收下滑主要是因为季节性低迷所致。增值服务营收占到营收的20%以上。

3)公司管理层暗示，会员数增长将有所放缓，主要是由于强化安全措施所致。这种情况将持续一段时间，这与公司此前公布的消息相符。阿里巴巴表示，将重点发展增值服务和全球速卖通等产品。

估值：

将在今晚的电话会议结束后做出。

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本文标题：高盛称阿里巴巴会员增幅将放缓

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