北京时间5月27消息，据国外媒体报道，宾西法尼亚大学沃顿商学院主办的《沃顿知识在线》周三刊发题为《Facebook在公开市场的未来》的文章，分析了Facebook IPO后面临的挑战。文章称，一旦上市，Facebook将要接受监管机构和公众的严格监管与监督，而且需要在投资者以盈利为首要目标的情况下，保证公司的发展战略不受影响且该公司的服务继续受到用户欢迎。此外，上市造富运动过后，公司的企业文化势必发生改变，员工也会出现流动，管理层也可能需要变革，这些都是Facebook需要解决的问题。
以下为文章全文：
透明度提高和监管带来压力
LinkedIn上周成功上市，首个交易日的开盘价就高出IPO发行价84%，随后股价继续上扬，当日收盘时市值达到90亿美元，这一结果相当出色，也很出人意料。
明年，Facebook也有望跟随LinkedIn的脚步，成为一家上市公司。除了LinkedIn上市获得的成功对Facebook上市或Zynga、Groupon和Twitter等其他社交媒体公司的影响外，专家也在研究上市将会对这家社交媒体巨头带来什么变化。一旦Facebook的股票在公开市场交易，该公司就将面临更为严格的监管和更高的透明度,这有可能暴露该公司的弱点。
“突然之间，所有人都将能够了解Facebook的业务、盈利状况、风险因素以及管理和治理状况。”沃顿商学院金融学教授卢克?泰勒(Luke Taylor)说。
LinkedIn上市当天，Facebook 首席运营官谢莉尔?桑德伯格(Sheryl Sandberg)表示，该公司的IPO是“难以避免的”。她在路透全球科技峰会上说，“这是所有公司都必须经历的过程，人们以前一直在问我们是否会出售公司。但现在大家都不再问这个问题了，没有人会收购我们，我们会上市。”
Facebook或许并没有太多选择。根据美国证券交易委员会(SEC)的规定，一旦私有公司的股东人数超过499人，就必须公开财务信息。5月1日有媒体报道称，Facebook 2011年的EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前盈利)有望超过20亿美元。1月份，高盛和俄罗斯投资公司DST以500亿美元的估值向Facebook投资5亿美元。这一交易可让高盛的私人客户投资持有Facebook的股票的特殊金融工具，而不是直接入股该公司。这一结构也引发了一些疑问：SEC究竟会将这种投资方式视为一名股东，还是多名股东。随着风险投资公司和T. Rowe Price等共同基金的参与，有关Facebook是否会超出499名股东红线的更多猜测也接踵而至。有媒体报道称，Facebook已经开始与投行就IPO时间表展开讨论，并有可能于2012年4月上市。
尽管Facebook的风险投资者有可能希望借助一次“流动性事件”套现，但该公司一直以来的态度都是不急于上市。与Zynga、Twitter和Groupon类似，Facebook的股票也在非公开市场交易，这里的交易双方仅限于员工、合格机构投资者和净资产较高的个人投资者。SEC已经对SharesPost和SecondMarket等非公开市场展开了调查。这类市场通常不受监管，但随着员工和早期投资者开始套现Facebook和其他社交媒体明星企业的股票，其重要性也在日益增长。在SharesPost中，Facebook是交易量最大的股票，按交易价格计算的市值已经超过700亿美元。美国市场研究公司eMarketer预测，Facebook 2011年的广告收入将达到40.5亿美元左右。
“Facebook代表了过去十年间企业上市动机的变化情况。”沃顿商学院法律研究和商业道德教授凯文?沃巴赫(Kevin Werbach)说，“《萨班斯法案》(Sarbanes-Oxley Act)以及其他对上市公司的监管规定降低了IPO的吸引力，而私有股票二级市场的成长则缓解了部分压力，使得增长迅猛的创业企业不必急于上市。从很多角度来看，Facebook都像是一家上市公司。它要接收媒体的严格监督，收入被广泛报道，而且从非公开市场获得了大量的投资。”
考虑到Facebook获得的大量关注，它的IPO或许只是一种形式。但是除了透明度提高之外，上市后的Facebook还必须要努力克服新的压力，实现季度盈利目标，并在这些预期与长期增长战略之间寻找平衡。随着新打造的百万身价员工套现手中股票，甚至有可能另谋高就，该公司的文化有可能逐渐发生变化。最后，Facebook必须要保持灵活性，并足够关注保持那些使之获得早期成功的优势。 上一页1 23 下一页
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本文标题：Facebook上市后将面临监管压力 管理层或将换血
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