随着Groupon提交IPO申请，分析师对其高估值产生了质疑。尽管Groupon营收实现了超乎想象的增长，但是其成本增速更快、单个用户产生价值在下降。一系列问题不得不引起投资者注意。

Groupon CEO被指欲借上市套现抽身

6月7日消息，据国外媒体报道，随着Groupon提交IPO申请，分析师对其高估值产生了质疑。尽管Groupon营收实现了超乎想象的增长，但是其成本增速更快、单个用户产生价值在下降。一系列问题不得不引起投资者注意。

Groupon成立于2008年，在过去的30个月实现快速增长，业务从美国扩张至全球超过40个国家，估值预计接近250亿美元。随着该公司向美国证券交易委员会提交上市申请文件，投资者开始质疑其可持续性盈利能力。

《纽约时报》指出，去年Groupon营收增长2241%，但是支出增幅更快，达5732%。2010年，Groupon为了获取更多注册用户，在营销上花费了2.632亿美元，这其中包括购买超级碗(Super Bowl)广告的大约300万美元。2009年，Groupon这部分费用为450万美元。

与此同时，Groupon用户基础也在快速增长，但遗憾的是，每位用户所产生的价值在下降。《福布斯》指出，Groupon每位用户带来的营收下降26%，从2010年第三季度的19美元下降至2011年第一季度的14美元。所以说，虽然每位消费者收到的要约越来越多，但是真正购买的人却变得更少。只有19%注册用户参与过团购交易。

Groupon在维护老用户方面也出现了问题，来自老用户的营收下降了57%，从58美元下降至37美元。团购信息聚合网站Yipit则称，Groupon最忠诚的那部分用户，参与以后交易的几率也不高，并且一般不沉迷于该网站。

此外，Groupon还可能失去商家的支持，因为每位商家在该网站提供的交易越来越少。随着Groupon注册用户人数增长，该网站所提供交易的数量势必得增多。与此同时，随着消费者越来越不沉迷于该网站，Groupon吸引商家的能力也会受到威胁。

反对者认为，对Groupon未来的担忧是毫无根据的。投资公司Ironfire Capital创始人(Ironfire Capital)创始人埃里克-杰克逊表示，在某种程度上，他们的销售和营销成本增速会放缓，未来会赚大笔钱。这将是一起重磅的IPO。

与此同时，Groupon还必须面对来自LivingSocial、谷歌、Facebook等重量级竞争对手的竞争。（张蓝蓝）

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本文标题：Groupon IPO在即估值遭质疑 营销费增幅达5732%

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