北京时间6月10日，i美股获取了一份里昂证券（CLSA）关于新浪管理层出售MBO股票的报告，新浪MBO时的壳公司New-Wave Investment Holding（新浪投资控股）将出售其所持新浪股票，该事件或将对新浪股价造成一定的影响。
此外，里昂证券还分析，新浪微博运营状况良好，管理层或许会在接下来的12个月内对微博业务有动作，例如对微博业务的拆分，这将对股价利好。
以下为报告翻译全文：
发生了什么？
今早，我们与新浪管理层就出售股票一事进行了交谈。
包括CEO和CFO在内的部分新浪高管，已经或正在打算出售持有的新浪股票。新浪管理层所持有的股票最初来自2009年MBO时新浪定向增发的股票。新浪管理层当时购买股票的资金，来自私募基金和银行贷款，期限为两年。此次管理层出售股票或将为其实现高达300%的总收益，并将用于偿还此前的贷款和融资。
此次管理层售股某种程度上是一个风险警示。新浪管理层则表示，作为新浪微博的创始人，他们致力于这一产品的运营、关注其长远发展。此次减持的影响是消极的，因为减持行为为新浪的股价注入了不确定性。但新浪的业务依然强劲，新浪微博的前景也并未受到影响。
要点：
偿还2009年购买560万股股票时的欠款：
--2009年9月，通过New-Wave（新浪投资控股），新浪管理层以1.8亿美元（32美元/股）购入560万新浪新股（占当时总股本9.3%），该公司主要为曹国伟与新浪管理层所有。
--新浪管理层认为，2009年的MBO是很有必要的，在当时新浪管理层持有的新浪股份非常少，进行MBO显现了管理层对公司的承诺。新浪的原创始人早已出售了他们手上的股票，公司的运营全靠职业经理人。新浪管理团队的流动率一直很高，此前，没有谁能坚持超过3年。（相比之下）现任管理层已经在这家公司待了超过5年时间，此外，他们现在还是微博业务的开创者。
2009年股票收购的资金分别来自：
--5800万美元的美林证券一年期贷款；
--7500万美元的私募基金融资；
--5000万美元由CEO曹国伟为首的管理团队的出资。
为了履行到期债务，新浪管理层签订了4个远期股票销售合约：
--2010年9月与美国银行签订160万股远期合约；
--2010年12月与美国银行签订100万股远期合约；
--2011年6月与高盛签订120万股远期合约；
--2011年内还将签订180万股远期合约（合约方未知）。
所有合约期限均为1年，目前合约方均尚未出售任何股票。美国银行和高盛被授权自合约签订之日起1年内出售这些股票。合约全部履行后，新浪管理层的持股比例将由目前的8.7%降至0%。
新浪股价将有所波动，但微博业务或许有惊喜，或将对股价有支撑作用。此次股票出售很可能影响投资者情绪，尤其在2011年9月远期合约到期之前，新浪股价还可能出现更大的波动。根据远期合约的相关条款规定，新浪管理层可以将手上投票权再保留一年。这可能暗示，管理层或许会在接下来的12个月内对微博业务有动作，例如对微博业务的拆分，这也将对股价利好。新浪微博业务运营良好，用户人数有可能在年末突破2亿。
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