本次做空报告事件即使能在惠誉的“定论”面市后渐趋冷却，也很难令其引发的相关探讨与争论就此停歇，更无法掩盖中小型中国公司目前在异乡所面临的尴尬，甚至危险境况：一方面，遭遇做空的公司规模迅速增多；另一方面，唱空者和投机者与做空行为本身的利益牵扯愈发显着。

自“浑水摸鱼”（Muddy Waters）6月2日发布针对嘉汉林业的做空报告以来，双方围绕报告内的评论和指控唇枪舌剑，展开多轮言语交锋。而作为第三方机构的惠誉评级9日表示，将在14日嘉汉林业公布今年第一季度财报后，再决定是否对其采取任何评级或评级观察行动。

然而，本次做空报告事件即使能在惠誉的“定论”面市后渐趋冷却，也很难令其引发的相关探讨与争论就此停歇，更无法掩盖中小型中国公司目前在异乡所面临的尴尬，甚至危险境况：一方面，遭遇做空的公司规模迅速增多；另一方面，唱空者和投机者与做空行为本身的利益牵扯愈发显着。

越来越多的迹象表明，在中国公司大规模走向海外资本市场的背景下，一个依靠做空中国概念股获取可观利益的产业也在悄然形成、壮大……

提前设置“做空”局面

在金融危机期间，评级机构的声誉受到了市场的广泛质疑，因此，惠誉通过评级行动对做空报告事件做出的“定论”是否能令人信服，还是一个未知数。

但可以肯定的是，目前嘉汉林业的股价状况十分糟糕。截至6月10日收盘，在多伦多证交所上市交易的该公司股价由做空报告发布当日的每股18.21加元降至每股4.47加元，累计暴跌75.4%。作为嘉汉林业最大股东的知名对冲基金经理约翰·保尔森因此面临近6亿美元的账面亏损。

需要指出的是，早在“浑水摸鱼”发布做空报告前一天的6月1日，嘉汉林业股价单日下跌了每股1.11加元。针对股价单日跌幅超过1加元这种小概率状况，嘉汉林业在加股票发售的当地承销商邓迪证券爆料称，“浑水摸鱼”提前五周将其发布做空报告的计划私下告知了多家对冲基金。随后，这些基金普遍针对嘉汉林业实施了大规模的做空布局。

数据显示，6月3日当周，加拿大市场上针对嘉汉林业股票实施做空操作的比例高达35%，远高于今年5月初的17%和去年底时的13%。同时，嘉汉林业是其所在的标普多伦多证交所综合指数中被做空比例最高的个股，针对其做空获利的收益率为4.8%。

“浑水摸鱼”做空不含糊

不过，布洛克似乎对“浑水摸鱼”报告的效果仍不满意，表示将在未来一周内发布有关嘉汉林业财务和资产状况的更多细节，“以免实施欺诈的公司从投资者手里吸走更多资金”。

就在五年前，当时仅29岁的布洛克还是千万个前来中国市场“碰运气”的外国年轻人中的普通一员。“从法学院毕业后来中国，因为我发现这里将给我提供更多创业机会”，但他在事业上一直没有大的起色，直到去年6月推出“浑水摸鱼”网上服务。

“浑水摸鱼”为布洛克及其信奉的做空策略提供了平台。该公司网站不仅解释了中国古谚中“浑水里面好摸鱼”的内容，还直接使用了“浑水摸鱼”四个汉字；并在公司网站

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本文标题：“做空中国概念股”产业化渐趋系统化

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