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从上市地点来看，在本季度IPO的102家企业中，有78家选择了境内上市，占比达超过四分之三（76.5%）。其中，创业板上市的企业达40家，中小板及上交所主板分别有26家和12家。本季度境外上市活跃度有所增加，共有24家中国企业境外上市，分别为16家企业香港上市、7家企业美国上市。

2011年第二季度，共有102家中国企业在全球各资本市场实现上市，总计融资达173.5亿美元。今年3月底以来投资者对互联网泡沫的担忧，中概股信任危机以及二级市场持续低迷的表现，使得中国企业的IPO整体融资规模连续第四个季度出现萎缩。

境内上市占主流赴美 IPO 现小高潮

今年4月以来投资者对互联网泡沫的担忧、中概股信任危机以及国内二级市场的持续低迷，使得二季度IPO整体规模有所萎缩。根据ChinaVenture 投中集团旗下数据库产品CVSource统计，2011年第二季度中国企业IPO数量总计102家，环比下降8.9%，同比下降4.7%；融资金额总计 173.5亿美元，环比下降5.8%，同比上升8.1%（见图1、表1）。

二季度IPO市场持续萎缩中国企业扎堆海外上市

图1 2009Q3-2011Q2中国企业IPO规模比较

二季度IPO市场持续萎缩中国企业扎堆海外上市

表1 2011Q2 中国企业全球资本市场IPO情况概览

从上市地点来看，在本季度IPO的102家企业中，有78家选择了境内上市，占比达超过四分之三（76.5%）。其中，创业板上市的企业达40家，中小板及上交所主板分别有26家和12家。本季度境外上市活跃度有所增加，共有24家中国企业境外上市，分别为16家企业香港上市、7家企业美国上市。此外，晨讯科技成为本季度唯一一家股票在台交所上市交易的中国公司（见图2）。

中国TMT行业企业在今年二季度再次掀起一股赴美上市的小高潮，人人、世纪佳缘、凤凰新媒体、淘米、世纪互联和网秦等7家公司先后在美国上市。不过，由于海外投资者对互联网行业短期内集中上市可能会引发的泡沫担忧以及近期出现的对中概股的信任危机，使得多数企业的股价出现较大波动，人人、世纪佳缘、网秦、淘米均出现破发现象。

二季度IPO市场持续萎缩中国企业扎堆海外上市

图 2 2011Q2 中国企业全球资本市场 IPO 数量比例

在融资金额分布方面，78家境内上市企业总计融资101.5亿美元，占比近6成（58.5%）。其中，深交所中小板36.1亿美元（20.8%）、上交所34.3亿美元（19.8%）以及深交所创业板31.1亿美元（17.9%）。

本季度中国企业在港总计融资57.6亿美元，其中港交所主板57.4亿美元（33.1%）。上海医药、美高梅中国分别在5月底及6月初在港IPO，共融资34.7亿美元，分别排名本季度IPO融资总额的第一（19.7亿美元）及第二（15亿美元）（见图3）。

二季度IPO市场持续萎缩中国企业扎堆海外上市

图 3 2011Q2 中国企业全球资本市场 IPO 金额分布（单位：百万美元）

相比国内市场的低迷表现，以互联网行业为主的内地企业选择海外上市能够获得更好的融资机会。尽管海外投资者对“泡沫”的担忧依旧，对上市企业估值产生重要影响，但在长期上投资者仍旧看好中国概念市场的巨大发展潜力，因此愿意给出较高的估值。24家境外上市企业总计融资72.0亿美元，占本季度融资总额的四成，平均每家企业在融资规模上是在境内IPO企业的1.3倍（见图4）。

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图 4 2011Q2 中国企业境内外 IPO 情况比较

制造 IT 化工占主导 IPO 公司超半数

从上市企业所属行业上来看，本季度IPO的102家企业中，近4成来自制造和IT行业，分别为制造业30家（29.4%）、IT行业14家（13.7%）。在化工领域本季度有10家企业IPO，占比9.8%，其中，桐昆股份（4.8亿美元）、双星新材（4.2亿美元）融资超过4亿美元，排名该行业前两位（见表2、图5）。

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