“创投企业投资项目只可能是溢价增资，不然对原股东不公平，如果要因资本公积转增而征收企业所得税，创投公司难道持有自己溢价增资产生的资本也要交税？”

PE税收征管乱象

记者从业内了解到，目前由于各地区税务机关对上述情况的理解存在偏差，在实际执行环节也存在较大差异。

“这件事我们有听说，不过截止到目前，我们所有地区项目组(包括北京、上海两地)投资项目，暂时没有出现上述被追讨补税的情况。”前述九鼎投资内部中层人士告诉记者。

2012年4月14日，江苏东华测试技术股份有限公司发布预披露。有投行人士透露，在公司整体变更为股份制企业时，泰州市靖江地税出具书面批复：整体变更从法律形式和经济业务实质来说，股东未取得任何股息红利性质的收益。整体变更涉及的用未分配利润、盈余公积、资本公积转增股本的，在实际取得股权分红派息或股份转让时，一并缴纳个税。

对此，一位毕马威会计师事务所人士感慨道，“泰州地方税局的批复与当前总局的文件规定相悖，但更为合理，处理更人性化，其中资本公积转增股本的处理方案如能推广，则对将要计划上市的企业来说是一大福音。”

该会计师事务所人士认为，“有限责任公司和非上市股份有限公司用资本(股本)溢价转增注册资本和股本前后，投资人实际出资额、持股比例以及被投资企业的资本总额(注册资本+资本公积)均未改变，若就此征税并不合理。”

事实上，尽管上述征税事件还未有定论，但不少PE界人士却已开始深感担忧。更有创投人士认为，如果PE投资溢价转增注册资本追讨所得税的做法被推广，那么将对PE特别是投资早期项目的PE产生毁灭性影响。

苏仁宏认为，若对“溢价增资转注册资本”征税，将导致小微企业接受风险投资后，溢价部分不转注册资本，将保持小额注册资本运营，由此影响公司因 注册资本不足取得一些资质和市场准入；此外此税实质是对投资课税，增加成为投资成本，将抑制投资；最后资本规避此策最好转投后期项目，此税影响最大的是小 微企业。

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本文标题：各地合伙制PE征税差异化引监管层高度重视

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