2003年左右,上海、大连、深圳等地便成立最早一批金融办,但开始仅被定位为议事协调机构。直到2008、2009年地方机构改革,各地金融办纷纷独立,才拥有更多话语权。
“金融办在推动地方企业上市方面的作用非常大。”某合资投行董事汪杰对记者表示,其作用包括培育合适的潜在发行企业,出台有关积极有效的措施,促进企业发展壮大;协调当地金融机构,特别是银行、农信社的关系,在政策上给予适当倾斜。
地方金融办还要加大外部扩展力度,引进私募股权基金(PE)、风险投资(VC)等机构,实现股权价值的合理实现;与全国各大券商展开合作,让其参与前期发行辅导,对企业上市予以引导和规范;材料制作与申报过程中,积极协调当地证监局、发改委、财政厅(局)等监管审批机构关系,推进有关进度。
“从金融办的权力扩大这一点,也可看出地方政府对上市公司资源的重视。顺理成章地,每个地区都想分割资源,区域角力也就在所难免。”一位券商人士分析。
地方暗中角力:政策支持各有侧重
“近水楼台先得月,一个地方的上市配套力量,包括保荐机构、股权投资机构、金融机构等越强大,自然对本地企业改制上市很有好处。”向威达分析。
上市配套力量向来受地方重视。以PE为例,多数地方基金注册门槛颇高,但这些地区为吸引基金入驻,便给予相应注册奖励。例如,北京市对于注册资本10亿元以上的,补助1000万元;注册资本5亿元以上的,补助800万元;注册资本1亿元以上的,补助500万元。
深圳亦很重视此点。该市2011年出台《深圳市股权投资基金业发展资金申请操作规程》,推出“自然人作为普通合伙人执行20%税率”的税收政策。
“对于身边的拟上市企业资源,深圳众多股权投资类企业不会轻易放过。”前述券商人士称。
另一个数字或亦可作为例证——深圳40家排队上市企业中,有18家的保荐机构均是本地券商。
相对而言,各类配套上市金融机构成长对当地企业的助推属细水长流型,而地方政府的规划与政策,直接影响上市企业的兴衰走向,其提出的思路对比即是各地角力的集中体现。
北京打出的牌可总结为“固化国企板块,尝试做好高新板块,加速文化创业板块”。
与此相比,深圳发展资本市场更注重于本地产业结构升级,建立“高、新、软、优”现代产业体系。
“资本市场安全区”是江苏发展的一个概念。此前,江苏证监局局长左红曾表示江苏正为此而追寻、构建。
浙江省金融办主任丁敏哲2011年分析该省“十二五”金融业发展规划时提出,放眼全国,浙江最具条件建设打造“中小企业金融服务中心”和“民间财富管理中心”。
相对落后的山东亦提出“加快发展和利用资本市场”。山东省金融办主任李永健4月19日表示,当前经济金融形势对资本市场发展提出新要求,必须创新思路,其中最重要的是加快发展和利用资本市场。
“地方政策的鼓励政策差异大,有的对IPO看得很重,有的较忽视。但地方政府不该介入太深,有些地方的金融办、发改委,直接渗透到企业督导IPO的规划,行政化色彩太浓,容易引发道德风险。过分鼓励上市,有些投机企业更会跃跃欲试,等于加大资本市场的风险。”董登新提醒道。
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