A股发审周期3倍于H股发行管制或致IPO阴阳失调股,致,IPO,失调,管制,阴阳,H,发审,周期,3倍于,A

对此，前述证监会发审委委员则有另一种说法，“IPO项目在很多地方都成为当地政绩工程，其间还牵连一些投资人的利益，如果放弃也会得罪监管层，因此没有公司愿意也不敢坚持价格底线，从而主动放弃发行。”

业内人士人为，发行管制致使市场供求自我平衡机制失灵另一个重要原因是上市初期，IPO公司可流通筹码最多只有20%，一个月后，5%的网下配售股份才可流通，至于大股东的股份则要三年之后才能上市。集中释放的一级市场投资需求对应的是有限的筹码供给，新股发行定价想不虚高都非常困难。

此外，由于新股发行管制，发行人不能自主选择发行时机，导致两种截然相反的市场效果出现。

市场情绪高涨时，新股发行供不应求，而市场低迷时，迫于证监会批文有效期压力，不得不降价发行，一味增大新股供给，进而给二级市场投资者留下IPO拼命抽血的恶劣印象。

一位知情人士告诉记者，证监会新股发行体制改革指导征求意见曾明确写有发行人可主动选时发行股票的意见，不知出于什么考虑，这条为业内欢迎的市场化建议在指导意见征求意见稿正式公开时被拿下。

上述知情人士对记者表示，“如果监管层不肯放下手中的新股发行行政管制权力，单纯修补某些技术环节，要想达到新股发行一二级市场协调发展的改革目的，几乎是一件不可能完成的任务。”

　　推荐阅读

　　内幕交易被判软禁高盛前职员获刑三年

秦伟北京时间4月19日，高盛前职员Gautham Shankar因涉嫌内幕交易被纽约地方法院判处缓刑三年，头六个月须软禁在家。 Shankar现年38岁，是对冲基金帆船集团(Galleon Group)内幕交易案中被指控的20名涉案人员之一。20>>>详细阅读

地址：http://www.lgo100.com/a/kandian/20120420/52859.html