和日本的经历相比，这次金融危机肆虐全球经济的时间相对较短，但破坏力却更大，美国的经济在短期内猛烈收缩了5%，超过当年的日本危机爆发后经济的衰退幅度。在日本，员工对企业更高的忠诚度，以及日本劳动者工资水平相对灵活，日本在经济危机爆发后，一直将国内失业率长期维持在较低的水平上。相比之下，美国和欧洲的企业则通过大幅裁员来应对经济衰退，导致失业率大幅攀升。
还要看到的是，当初日本虽然深陷危机，但当时的全球经济环境要健康得多，所以至少日本的出口行业仍可以受益于其他国家的快速发展。而这次的金融危机则是全球性的，所有主要发达经济体同时陷入困境，所以这次西方国家的经济复苏的外部条件要比当年的日本更为恶劣。
必须指出，经历过这次危机的全球决策者，毕竟已经有了日本这个前车之鉴。为了不重蹈日本的覆辙，全球的政府和央行们都仔细研究了日本的经济史，并针对危机采取了比当时日本更加果断、更为大力度的政策回应。也正是由于决策制定者的这些努力，自金融危机爆发至今，美国和其他大多数发达经济体至少暂时避免了陷入通货紧缩（当然，由于欧洲多国近期制定的大规模财政紧缩计划，至少在欧洲，通货紧缩还是有可能会重新浮现）。
从日本的经验看，资产负债表衰退对经济的负面影响很可能是长期的，政府和央行采取的经济刺激措施，很难彻底逆转经济去杠杆化所带来的巨大阻力。所以和以往相比，这次金融危机后全球经济的复苏，很有可能会相对乏力，而且耗时更长。
（作者分别系Access Capital Advisers研究部主管、研究部分析师）
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