自此之后，包括德勤在内的所有审计机构加大了力度，加强对对在美国股市交易的中国公司的审计力度。可以预见的是，德勤今年的审计程序将比前一年增设更多的要求，或许更为重要的是，奇虎360目前已经大不相同，与德勤一年前审计时的状况大不相同。
德勤审计过后的此前营收多数来自软件销售业务，这一审计很容易做，因为此业务容易追踪和审计，而当时那些含糊不清的广告营收很少。但现在，奇虎360的绝大多数营收都来自广告销售业务，而软件产品的营收几乎为零。
去年底，奇虎360被多家研究机构指控存在重大的欺诈行为，其中包括最著名的香橼(Citron Research)。香橼在德勤辞职之前，就对中国高速频道和东南融通发布了报告，甚至有分析师认为，正是香橼的报告，才导致了德勤辞去这两家公司的审计职务。而在此欺诈指控之前，奇虎360的股价一直在20美元至22美元之间，但此后却大幅下跌至14美元以下，而此欺诈指控是造成这一结局的部分原因，另一原因则是因为在美国股市交易的中国公司股票被整体抛售。但自此之，奇虎360的股价已经大幅反弹，今年3月，该公司的股价已经涨到26美元以上。
过去的几个月中，我们一直在详细关注奇虎360的商业模式，并与十多位人士会谈，并采访了中国市场的一些广告主、行业顾问和奇虎360公司的此前或在职的员工。通过这些措施，我们发现，奇虎360的业务遭到了大量的误解。其中的很多问题理应得到澄清，而且无疑也将成为德勤的审计重点。
奇虎360的欺诈指控是否有据可询？简单回答是“或许有”。奇虎360有两项商业行为与其它竞争性的导航网站存在明显差异。很明显，德勤在开展年度审计时，将会对此重点关注。据我所知，这两项行为一直没有引起做空机构的广泛关注，因此也没有遭到管理层和一些分析师的驳斥。
首要的且最显著的异常行为是，奇虎360通过广告代理机构而进行的广告销售营收只占3%以下（或许这可以理解为只有一家大客户），这一结果与中国市场其它的顶级竞争性导航网站存在巨大差异，这些竞争性的导航网站通过广告代理机构获得的营收通常占到80%左右。为此，我还会见了多家不同的广告代理机构，包括一家专门在导航网站投放广告的机构。另外，我还与其它三大导航网站的代表进行了交流，他们都给了我同样的回答，即导航网站总是尽可能与广告代理机构合作，因为与一个代表20家客户的机构打交道，要比直接与这20家客户打交道方便和简单很多。
或许，更为重要的是，导航网站和广告代理机构都认为，使用广告代理机构会减少付费风险。导航网站更愿意通过建立时长的代理机构来收取费用，而不是通过其它网站运营商，因为网站运营商的财务前景本身就面临巨大的不稳定性。对奇虎360而言，该问题更为的严重的是，该公司的广告销售部门长期以来只有两名员工，他们负责与广告客户进行交易。奇虎360管理层已经披露，该公司约有300家广告客户，因此这两名员工要负责与这些客户交易的所有细节。2011年，奇虎360的广告合同每月重新谈判一次，这也就意味着奇虎360每月只能由这两名员工与广告客户洽谈300个合同。
我与奇虎360的销售人员进行联系，但这些努力都面临着麻烦。我花费了数周时间来打电话、发电子邮件、留言，以便能够联系到某人，从而帮我在该网站上发布一条广告。我还聘用了一家广告机构，该广告机构与上述三大中国导航网站都有业务合作，但同样遇到了诸多麻烦。对德勤而言，缺乏广告代理机构的合作，肯定会对增加开展任务的复杂性，并增加审计的难度。毫无疑问，德勤当然会刻其在辞去中国高速频道审计职务之前也曾经面临类似的状况。
第二个值得关注的行为，无疑会遭到德勤的严格审查，此行为就是“链接交换（link exchanges）”。在美国互联网泡沫的最高期，广告营收的“重复计入(round tripping)”也成了一项最让人关注的的帐目问题。
这种行为非常简单，你花费100万美元在我的网站上发布广告，我也在你的网站上花费100万美元发放广告，而事实上，我们都没有支付任何实际开支，但却计入了100万美元的收入。百度的网站hao123.com没有参与涉及此类的链接交换项目，但是，奇虎360却这样做了。
我发现了一个事例，一家广告主表示，他们每年在奇虎360网站上发放广告的费用约为400万美元，但每年会从奇虎360收回约800万美元。毫无疑问，在即将执行的审计中，德勤要想一点点收集如此复杂的交易信息，必将会面临更大的挑战。
奇虎360的第三个问题或许（也可能没有）引起德勤的大量关注，此问题就是奇虎360导航网站上第二页广告的销售和定价问题。因为第二页广告征收的价格和营收都要大大低于第一页广告，因此，多数投资者似乎都忽略了这一问题。
由于相同的原因，德勤的审计可能也没有大量关注第二页广告。但是，只要简单的计算一下，就会发现第二页广告的信息很难与奇虎360披露的信息相吻合。奇虎360已经声称，该公司总广告客户数量约为300家，其中约130家在第一页支付了广告链接，其他广告客户则在第二页投放广告。
奇虎360还声称，第一页广告营收约占其广告营收的75%。通过简单的计算就会发现，不到200家的广告客户创造了2500万美元左右的广告营收，相当于每个客户每月带来了1万美元的营收，约合6.3万元人民币。我与奇虎360广告销售部门讨论中，发现奇虎360第二页广告的价格仅为每月2万元人民币，而百度的hao123.com网站每月广告费用也只有4万元人民币左右。
这些交易要比第一页广告的规模小、数量多，但曝光率却要低，目前为止，第二页广告页面也不太受投资者的关注。但是，简单的计算之后就会发现，这种明显的矛盾将会吸引审计师的关注。
最后一个可能值得关注的问题的就是游戏业务的营收。奇虎360已经公布称，该公司游戏业务每位用户单月平均营收(ARPU)约在350元人民币以上。售股分析师已经确认了诸多有着相似每位用户单月平均营收的私人公司，但是，上市公司与此相比，却出现了迥然不同的结果。对于拥有大量游戏业务营收的多数上市的中国公司而言（包括
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