2010年底以来，中国概念股被屡屡做空，其中不乏新东方、奇虎360、分众传媒等知名优质企业，而每每猎杀一家中国上市公司，其背后都充斥着做空产业链对利益的疯狂追逐。

在巨额利润的诱惑下，做空者从上市公司的天然监督者，变成为不择手段的逐利者，中概股俨然已成为做空者眼中的诱人猎物，甚至是不少对冲基金公司盈利的主要途径。但是被猎杀的中概股公司却基本保持了沉默，在做空机构的打击下，很多中概股公司不是被迫退市就是走到了倒闭的边缘。

希尔威董事长冯锐觉得中概股公司之所以在做空机构面前表现的如此软弱，一方面是因为不熟悉中美之间国际诉讼的流程；其次，要进行这种国际诉讼，动辄要花费几百万美元的庞大费用，另外，还有些国际做空机构本身就是隐瞒身份，不进行详细的调查是很难找到其真实的身份，例如希尔威到目前为止，都还没有查出来做空的另外一家机构的真实身份，也就无从对其进行诉讼。

业界认为，进入2012年这股危机还在延续，中国企业不能掉以轻心，要做好准备随时应对做空的危机。

增强透明度

中期研究院首席宏观策略分析师付鹏觉得，从长远角度看，中国企业应该首先加强修炼内功。一方面提高公司整个治理结构的规范和企业的透明度；另外企业应该加强和海外财务制度的对接，同时加强对投资人之间的交流和沟通，使海外投资人逐步了解中国企业的经营模式。“同时也要保护好对方的利益，尤其是解决好重拾信心的问题，这个非常重要。”付鹏强调。

付鹏介绍说，这次中国概念股危机中，有很多中国公司并不存在真正严重的问题，但由于很多信息没有披露，被做空者利用。

公司内部应建立严格的信息披露制度，确保披露信息的正确、完整、合理。就像曾成功反击浑水公司的展讯通信CEO李力游说的那样，“展讯公司的内部控制体系及管理框架均是按照美国法律所要求的模式构建。不存在虚假的问题，我们的账目都是透明的。公司处在健康的发展轨道，不怕任何质疑。”

特(中国)财务集团创始人兼首席执行官张志浩建议，每一个中概股企业都应有一份危机公关备案，这份备案应包括财经公关、投资者关系。这就意味着平时要建立起应对机制，以避免危机出现以后措手不及；其次，出现类似问题时，公司必须非常有诚意地去和投资者进行沟通。

邀请第三方协助

事实上，浑水、香橼这类机构从来没有针对报告所含信息的准确性、及时性或完整性作出任何承诺，而且也从没对外公布其公司的地址和股东信息，甚至也没有任何报告撰写作者的信息。

目前希尔威、德尔电器等遭到做空的中国上市公司已向美国纽约州高等法院递交起诉书，希尔威同时还向美国联邦调查局、加拿大皇家骑警、美国证监会、美国证券交易监管协会、加拿大BC省证监会以及中国有关执法机构报案并获得立案。根据美国法律，一旦查证存在内幕交易，涉案人员将承担刑事责任。

在递交起诉书前，希尔威聘请了毕马威进行了详细的财务和法务审计，这个过程及其复杂和严格，花费250万美元，审计的结果与财务数据相差不到1000美元，证明公司的财务是真实可信的；此外，公司又请了很多专业技术人员，对公司的矿山地质情况进行了详细的评估，用专业的报告回应了做空报告中的那些质疑。

2011年底，希尔威遭做空案在中国境内已经取得突破性进展，Alfred Little两名调查员在境内被警方扣留调查。

而拥有良好业绩的奇虎360、分众传媒等也已成功击退做空者的攻击，股价基本回到做空前的价格。对于拥有良好业绩的公司而言，被国际做空机构做空，除了在法律程序上积极的应对，搜集足够的资料予以还击，进行必要的诉讼外，舆论影响也很重要，例如奇虎360等公司就比较积极地借助媒体澄清做空机构的质疑，得到了媒体舆论的支持，在一定程度上稳定住了投资人的信心，使得股价在短期内就得以回升，此后做空机构的多轮质疑报告的影响力日渐式微，基本对股价很难再造成影响。

相信中国企业一系列的绝地反击和追踪揭露，将给予做空者有力的还击，使做空中概股的浪潮渐渐退去。

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本文标题：中概股反击做空产业链：几经交手不再沉默

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