杨东皓：在2012年，我们共有4个地区性仓库，分别位于北京、上海、广州及成都。在2013年，我们仍将维持4个仓库数量不变，但是我们将扩大仓库容量。
吉恩·蒙斯特：唯品会每个网站都有自己不同的地区客户群，是否会进行全面覆盖？
杨东皓：我们目前由4个与存储仓库相对应的区域性网站，我们的系统能够自动通过用户的IP地址，将用户引向相应的区域性网站。比如说，一名来自上海的客户想要登入我们的网站，我们的系统会自动检测出用户的IP地址，将用户引向唯品会的上海区域网站。我们在上海分网站所展示的展品均为上海仓库的库存产品，通过这样做，我们能够大幅降低我们的出货时间及成本，提高用户满意度。
野村证券分析师：我的问题有关增发股票。增发股票后，原始股份及二次发行股票各占多少？是否进行稀释？
杨东皓：我们此次增发的股票或将包括原始股及二次发行股，但具体数量要迟些时候才会确定。如果此次增发中包括原始股，那么势必会有一些稀释效应。我们会晚些时候作出决定。
野村证券分析师：风投机构所持股权有多少？未来是否会增发股票？
杨东皓：我们尚未作出任何决定。
联昌国际分析师温迪·杨(Wendy Yang)：第一个问题有关履行成本。管理层曾表示，唯品会的履行成本在营收中所占比例将为13%，而在第四季度，唯品会实现了该目标。刚才管理层提到，由于新仓库的投入使用，仓库每单位的租赁成本或许会增加，但新设施的使用率也将迅速提升，因此，仓库成本将再次很快降低。那么，未来履行成本在营收中所占比例是否会低于第四季度？
杨东皓：我们不会对履行成本在营收中所占比例作出预测。如我们先前所说，管理层十分有信心，我们的履行成本在营收中所占比率仍有降低的空间。
温迪·杨：中国新年对于唯品会今年第一季度的业绩将有何影响？活跃用户及订单数量有何变化？
杨东皓：我们预计，2012财年第一季度净营收为2.65亿美元到2.70亿美元。当然，这个预期对于我们第四季度业绩，这背后也与中国农历新年的季节性因素有关。但是从同比增长率看，比去年同期增长约162%到167%。除此以外，我们无法披露更多细节内容。
八六证券研究分析师赵春明：唯品会先前预计该季度净营收为2.4亿美元，但最终实现净营收近3亿美元，那么，促成营收增加的原因是什么？未来，是否也会继续促进唯品会业绩增长？如果仓储容量增加，营收是否也会相应上涨？
杨东皓：第四季度业绩确实超出我们预期近600万美元，这其中有几个原因。首先，去年底，中国中国电子商务市场状况非常好，比如，淘宝在11月11日当天便实现了91亿元人民币的销售额，事实上这说明，有越来越多的消费者开始网购，作为中国主要电商之一，这种趋势对唯品会非常有利，也因此获益颇丰。第二，2012年底冬天气候已成寒冷，因此我们很多冬季服装商品销售火爆，这也是促成我们第四季度业绩高于预期的原因之一。未来，这些利好因素将继续助推我们的业绩增长，但是像天气这种因素，人们无法预计。我认为，未来唯品会的增长仍将非常强劲，但是，我无法确定在2013年第四季度是否仍能够实现超预期业绩。
对于第二个问题，我不这么认为。因为，仓库容量只是衡量我们供应能力的一个方式。因此，仓储容量翻番并不会让我们的营收也随之翻倍。不过，管理层希望能够尽快提高新仓库的使用率，物尽其用，以尽可能实现营收翻倍。
分析师：唯品会此次增发股票主要用户资本支出等一般公司目的。我注意到，在第四季度，唯品会的现金流状况良好，营运现金流量为8600万美元，而管理层曾提到，唯品会并不急于再次发行股票，那么，促成此次唯品会增发股票的原因是什么？是否计划增建仓库，或在2013年增加资本支出等？
杨东皓：我们在IPO时所发行股票数量有限无法满足需求，因此，我们的长期资本支出需求便需要我们再次进行融资。另外，为了维持日常的正常运转，应付突发状况，公司也需要拥有足够的现金头寸。
分析师：在总订单数量中，有多少来自移动端？
沈亚：我们目前的销售订单占比约在5%左右，但最近增长迅猛，我们预计在未来，将能够实现跟高水平。我们也相信，闪购模式在移动端也将占很大比例。
分析师艾瑞克·温(Eric Wen)：唯品会目前的所得税率为10%，管理层认为，未来税率会有何变化？
杨东皓：我们去年所享受的10%较低税率，其主要原因是，我们在2012年第四季度才实现扭亏，在全年业绩方面，我们仍有所亏损。作为一家集团公司，我们有不同的子公司和分支企业，其中一些子公司事实上实现了全年盈利。所以，虽然我们全年业绩小有亏损，但仍缴纳了企业所得税。我们所得税率较低是因为，我们有很多亏损预报措施。未来，我们将努力从各级政府那里获得更多的优惠税收待遇。在此之前，我们仍将采用25%的公司所得税率。
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