然而，这种典型的P2P纯线上业务模式在进入中国市场后却显得有些“水土不服”。

　　“由于中国信用环境并不完善，且央行的征信系统不对非金融机构开放，所以纯线上的P2P业务发展得并不好，更多的是赔本赚吆喝。”深圳某P2P公司负责人林宇(化名)向本报记者表示。

　　与目前国内绝大多数的P2P公司一样，林宇的公司采取的是线上与线下结合的模式，即线上主攻营销，线下强化风控。线下风控跟小贷公司的做法差不多，公司规定但凡超过2万元的贷款都要去现场考察。与此同时，公司对所有投资都提供“保本”。

　　他告诉记者，目前公司的所有业务中，纯线上业务的占比不足5%。并且，从风控角度考虑，线上业务的每笔金额最高不得超过2万元。

　　“事实上这5%的业务基本都是亏钱的。”林宇称，公司成立这两年来，纯线上业务的逾期率高达10%，坏账率也在5%以上，而这在行业内还是属于比较低的水平。

　　据林宇介绍，公司收入主要由几部分组成：每笔交易完成后从投资人处收取利息的10%作为佣金，另外再从借款人处收取成交额的2%～3%作为手续费，以及每月收取借款额的0.3%～0.5%作为管理费。

　　在支出方面，除了日常行政的开支和贷前调查的成本之外，由于所有业务都要“保本”，所以每笔收入中还要额外计提出一部分的风险准备金。

　　林宇给记者算了一笔账之后称，纯线上业务虽然免去了贷前调查环节，免去了一部分成本支出，但按照目前纯线上业务5%以上的坏账率，单凭这部分业务的收益很难覆盖成本。

　　他表示，一般线下业务坏账率都很低，好一点的P2P公司线下业务的坏账率可以维持在1%左右。而纯线上业务的逾期率和坏账率则普遍偏高，几乎都是“入不敷出”的。

　　因此，目前国内硕果仅存仍坚持采用纯线上交易的P2P平台只剩下成立于2007年的拍拍贷一家，其他的P2P平台几乎都转为采用线上和线下相结合的业务模式。

　　越界争议

　　“中国式P2P业务从线上延伸至线下，主要是基于营销和风控两大方面的考量。”林宇表示，经过这几年的实践发现，纯线上的业务模式在中国行不通，所以大部分P2P平台的业务重心逐渐向线下转移。

　　然而，争议和质疑也一直伴随着P2P网贷线下业务的创新和发展。

　　以宜信为例，宜信除了债权转让的业务模式受到质疑外，其本身庞大的线下营销团队和业务规模所带来的包括关联风险、流动性风险、财务披露风险和道德风险的争议也一直伴随。

　　不少人认为，脱离网络在线下发生的借贷关系，以及创新一些P2P业务，如债权转让模式都不应该归属于P2P业务的范畴。

　　中国小额信贷联盟秘书长白澄宇就多次在公开场合表示，P2P平台应该是为借款人和出资人之间的交易提供信息咨询服务的中介机构。但现在有一些P2P机构已经“越界”，开始直接参与借款人和出资人之间的交易，这已经超越了P2P的服务范围。

　　“当P2P内部人把自己的债权转让给分散的出资人时，概念就产生了异化，实质上已经不是借贷关系，而是债权转让关系，不应该被当做民间P2P借贷行为来看待。但是如果P2P平台还坚持说理财端依旧是P2P借贷关系，那么，P2P内部人就是在向众多的、非特定的、分散的理财人吸收借款。”白澄宇说。

　　某P2P行业研究人士认为，大家争议的P2P线上和线下业务并没有一个明确的界定，目前两者的区别主要在以下方面：销售方式和尽职调查(风控)方式是否在线下完成，一些法务手续以及借贷业务信息是否在网络上完全公开透明。

　　该研究人士指出，就线下业务而言，销售和风控大量都在线下完成，而不是网络主导。并且，完整的借贷信息也不公开发布。这种线下的布局是为了弥补国内信用体系不完善和客户使用习惯的不足。

　　“现在有大量的P2P线下业务，从风控角度考虑，的确是比纯线上模式要好一些。但这类平台往往不会在网络上公布其完整实时的借贷信息，比如宜信和融宜宝等。”上述研究人士认为，信息公开透明程度降低后，P2P机构的法律风险，例如可能涉及非法集资，以及投资者的商业风险就存在一些潜在问题。

　　附表

　　P2P平台周成交量统计对比

　　注：非净秒天榜指刨除“秒标”、“天标”、“净值标”之后的成交量排行资料来源：网贷之家

　　总成交榜

　　排名 平台 总成交量(万元) 标数

　　1 温州贷 124815 21706

　　2 盛融在线 66110 1020

　　3 中宝投资 39650 309

　　4 红岭创投 38861 17636

　　5 808信贷 21571 2619

　　6 365易贷 21212 9415

　　7 E速贷 11764 4575

　　8 人人贷 10715 1595

　　9 微贷网 7679 885

　　10 搜搜贷 7311 814

　　非净秒天榜

　　排名 平台 总成交量(万元) 标数

　　1 盛融在线 61241 961

　　2 中宝投资 34573 303

　　3 808信贷 21402 2604

　　4 365易贷 16937 3498

　　5 温州贷 11775 657

　　6 红岭创投 10992 1604

　　7 人人贷 10715 1595

　　8 微贷网 7513 851

　　9 紫枫信贷 6917 763

　　10 搜搜贷 5802 737

　　P2P平台周成交量统计对比

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本文标题：中国式P2P网贷：异化与越界之忧

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