他表示，目前新股发行的市场化，只是一种选择性的市场化。凡有利于新股发行的，就列入到制度中来了，相反，对于不利于新股发行的，则予以屏蔽。如投保局提到的八菱科技、海达股份中止发行的问题，这本来是市场化的成果。但监管部门却用二次发行来否决了这一市场化选择，从而使得中止发行失去了任何意义。并且，尽管新股发行高举着市场化的旗号，但其发行市盈率却远远超过二级市场股票的市盈率水平。尤其是投资基金，哪怕就是承担亏损的风险，也要将一级市场的新股搬运到二级市场中来，成为IP O的托，这是一种市场行为吗？

　　正是为了融资的需要，A股的发行制度设计是有利于发行人的，是为新股顺利发行服务的。最明显的就是今年的IP O改革，不仅将50%新股份额配售给询价机构，而且还取消了网下配售3个月的锁定期，以调动询价机构参与网下询价的热情，确保新股发行的顺利进行。

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　　A股历史7次停发新股与股指走势

　　第1次：1994年7月21日-12月7日1994年7月20日粤宏远A发行后，一直到当年12月8日中炬高新发行。新股暂停发行期间，沪指在当年7月29日见低325 .89点后，于同年9月13日涨至1052.94点。

　　第2次：1995年1月19日-6月9日1995年1月18日，仪征化纤招股后，到创业环保招股，其间新股暂停发行时间约5个月。当年2月7日见低524.43点后震荡上行，5月22日最高摸至926.41点。

　　第3次：1995年7月5日-1996年1月3日6个月间仅有两只股票发行，这段时间也被市场视为“暂停”新股发行。其间大盘跌至1月19日的512.83点后回升，当年年底飙升至1258.69点。

　　第4次：2001年9月10-2001年11月29日暂停新股发行两个半月后，11月29日开闸，当日华联综超的上市打破了IPO第四次暂停的沉寂，该股融资规模3 .95亿元，当日上证综指微跌0.16%，一周内微涨0.59%。

　　第5次：2004年8月26日-2005年1月23日自双鹭药业发行之后，新股发行再度暂停，到2005年1月华电国际IPO。大盘先是反弹至1496.21点，随后跌至1200点附近。

　　第6次：2005年5月25日-2006年6月2日因为股改的启动，新股发行暂停了一年。沪指于2005年6月6日见低998.22点后，一路涨至2007年10月16日的6124.04点。

　　第7次：2008年9月16日-2009年6月29日大量发行新股导致股市连续暴跌，投资者信心尽失。IPO暂停后，但投资者仍心有余悸。沪指在10月28日创下1664.92点后才一路上行，于2009年8月4日上摸至3478.01点。

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本文标题：“蓝筹底”岌岌可危“暂停IPO”呼声潮起

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