而事实上，腾讯这几年来一直在不断尝试拓展业务链，进军搜索、视频、电子商务、广告等领域。这种扩张仍然是简单的复制。中国的搜索市场已经有百度，视频已经有优酷土豆，电子商务更是已经有淘宝。
艾瑞咨询集团的分析师由天宇认为，在这些领域中，腾讯并不是完全没有做大的机会，根据他们的数据，腾讯去年的广告收入已经接近搜狐、新浪。但是这些互联网常规业务无法成为腾讯的核心业务，也很难带来让人惊喜的成长。
2005年9月，腾讯的拍拍网正式上线运行，距今已经六年多。而淘宝的成立时间是2003年5月。腾讯的电子商务模式是B2B2C，与淘宝类似。而淘宝根深蒂固的行业地位让腾讯只能在后面追赶。说起这么多年电商的气色不大，腾讯内部员工无奈说道：“做不赢淘宝。”
据淘宝的官方数据，2011年，仅仅淘宝商城的交易额就达到1000亿元。而腾讯内部员工说2011年腾讯电子商务的交易额是60多亿元。
去年，腾讯内部对电子商务已经实行过一轮整合。去年年初，腾讯电子商务部门的员工只有约200人。年底时，电子商务部门员工人数达到了1000人。
“大部分是内部整合，将以前与电子商务有关的部门都整合进同一个部门，也新招了一批人。”而这个刚刚经过整合的部门今年可能再次面临风雨。
现在的腾讯不是成立之初的腾讯，也不是刚上市时候的腾讯。它的触手伸进太多领域，布局视频，进军快递、电子商务，参股旅游类网站。它是一个庞大而纷繁的帝国，但每一项业务都缺乏新意。
马化腾的迷惑
“我想知道，对于整个互联网的生命来说，人类已经处在它的哪个阶段？”
去年的微信让马化腾骄傲地对外宣布，腾讯的微信用户已经过亿。这被外界普遍解读为腾讯抢占无线互联网市场的信号。
马化腾曾经一直以产品经理自居，他对新产品开发的兴趣远超过管理公司的兴趣。归根到底，他是一个技术人。马化腾给外界的形象一直是注重用户体验，也了解用户心理。而今年腾讯一款雄心勃勃的新应用却折戟于舆论。
今年3月，腾讯开放QQ圈子的试用。只要下载2012版本的QQ就可以体验。一石激起千层浪，这款应用最大的特色在于智能分圈，可以将用户的好友，甚至是丢失了的好友自动分圈，并替换成实名。当时网络上甚至爆出QQ圈子分出前女友圈的图片。
舆论沸腾，网民震惊于腾讯居然掌握了每个人如此多的隐私。在激烈反弹之下，腾讯并没有正式推出这个应用。
马化腾迷惑了。他迷惑于每个人不希望暴露自己的隐私，却又都有看到他人隐私的欲望。
他的迷惑还有其他。奇虎360对腾讯的指控是垄断。他不知道互联网里的垄断的定义是否可以与现实世界里一样。
4月份，马化腾邀请了《失控：全人类的最终命运和结局》的作者凯文凯利来中国，进行一场关于互联网的对话。马化腾问的问题关于垄断，也关于隐 私。他最后的问题是关于未来，“我想知道，对于整个互联网的生命来说，人类已经处在它的哪个阶段？或者说，未来十年，我们能够达到哪个阶段？”
马化腾曾经提出一站式服务的概念，现在的腾讯帝国能够提供社交、购物、游戏、新闻等大部分互联网公司可以提供的服务。腾讯在国内互联网公司的市值排名中位列第一，这个庞大的公司有高企的股价，却面临增长放缓的事实。
由天宇说一段时间内，腾讯的增长会保持，但是增长率在降低。放在资本市场来说，公司的成长性在降低，需要找到新的增长点。而他认为，“我听过一些Pony的讲话，感觉他并没有完全想清楚未来怎么走。”
由天宇指出腾讯最大的优势在于庞大的用户基数和渠道推广能力。“这是一个宏观的优势，具体业务能否成功还在于具体的策略制定。”
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